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中枢PPI环比飞腾0.5%新闻

发布日期：2024-03-03 21:21 点击次数：109

CFC金属酌量新闻

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作家 | 王彦青中信建投期货酌量发展部

本阐明完成时分 | 2024年3月2日

节录

好意思国经济数据高开低走，经济韧性之下隐忧渐显，通胀担忧慢慢回落。

好意思联储对降息表态较为严慎，好意思联储官员仍然担忧通胀进展不如东说念主意，市集降息预期有所料理，不外好意思联储或选拔“反向扭转操作”，短期激励市集避险情谊。

欧洲经济不息低迷，通胀箝制告成清亮，多位欧央行官员说起降息。

总体而言，通胀担忧给贵金属带来的压力或告一段落，好意思联储初度降息预期已推迟至六月，贵金属前期已体现出抗压特质，在利空消退后，后市贵金属或有邃密表现。

操作策略：

神秘顾客公司_赛优市场调研

操作上，黄金白银可逢低布局多单。沪金2404参考区间480-510元/克，沪银2406参考区间5800-6200元/千克。

不祥情趣风险：

地缘政事风险、泰西财政与货币策略变化

一

行情追想

2月，贵金属行情呈现先抑后扬的走势。2月的市集在好意思联储偏鹰的议息会议之下伸开，由于好意思联储对降息表态比预期严慎，贵金属因此以偏弱行情开局，随后，超预期的非农处事数据以及CPI数据使得贵金属进一步承压。跟着市集缓缓消化利空要素，下半月贵金属行情缓缓转暖，月底来看，2月贵金属行情基本握平于月初。

二

价钱影响要素分析

1、宏不雅金融

好意思国方面，经济数据高开低走，好意思联储官员表态握续严慎。

从2月举座来看，上半月好意思国公布的经济数据多数超出市集预期，暴露好意思国经济的韧性，而下半月信济数据清亮走弱。上半月，好意思国公布了1月非农数据及CPI数据。数据自大，1月好意思国新增非农处事东说念主数35.3万东说念主，远超预期的18万东说念主，并创下一年来的新高，稳定率3.7%，低于预期的3.8%。好意思国处事市集的向好给薪资带来扶植，1月平均工资增速4.5%，高于预期的4.1%，这也给后续通胀带来一些担忧。通胀方面亦大超预期，通胀下行趋势有所放缓。好意思国1月CPI同比上升3.1%，高于预期的2.9%，剔除波动较大的食物和动力价钱后，当月中枢CPI同比涨幅为3.9%，预期值3.7%。此外，好意思国1月PPI环比飞腾0.3%，中枢PPI环比飞腾0.5%，均超出市集预期。不外，从下半月运行，好意思国公布的经济数据缓缓疲软，如1月零卖销售同比着落0.1%，市集预期飞腾0.3%。环比着落0.8%，市集预期着落0.1%。此外，好意思国地产销售数据下滑，耐用品订单回落，消耗者信心低迷，以致好意思联储最为慈祥的PCE物价指数也并未进一步上升，均在预示着好意思国经济的降温。最新的数据自大，好意思国ISM制造业PMI从1月的49.1降至2月的47.8，远低于市集预期的49.5。

好意思联储官员近期芜俚表态，对降息偃派握续严慎，好意思联储官员多数关于通胀是否能达到2%尚未有充分的信心。部分好意思联储官员表态如下，好意思联储理事鲍曼涌现，尚未抵达运行降息的时分节点，最新通胀数据标明通胀进展放缓；好意思联储柯林斯涌现，基准情景是好意思联储将于本年降息，目下就说好意思联储是否可能在5月份降息为前锋早；好意思联储威廉姆斯涌现，本年稍晚不错计划降息。好意思联储博斯蒂克涌现，神秘顾客公司最新通胀数据自大，造反高通胀的说念路将是陡立不屈的。值得慈祥的是，好意思联储沃勒在最新的演讲中说起“反向扭转操作”，即买短债并卖长债，或给资金市集带来变化，市集避险情谊促使好意思债收益率一度大跌。

欧洲方面，经济景气度握续下行，通胀进一步回落，欧央行官员屡次说起降息。从经济数据上看，欧元区经济握续低迷。欧元区2月信济景气指数为95.4，预期96.7，前值96.2；工业景气指数为-9.5，预期-9.2，前值9.3。欧元区通胀进一步下滑，欧元区2月CPI初值从1月份的2.8%降至2.6%，但高于市集预期的2.5%。中枢CPI从3.3%放缓至3.1%，为集合第七个月着落，也高于预期的2.9%。1月稳定率保握在6.4%的历史低位。欧洲央行1月会议纪要中涌现，推断潜在通胀的方针依然起原峰值，且合计现时酌量降息为前锋早。但近期欧央行多位官员说起预期降息时点，如欧洲央行管委斯图纳拉斯称，瞻望6月将进行初度降息；欧洲央行管委卡兹米尔称，支握6月初度降息，通胀着落速率快于预期。

总体来看，尽管好意思国经济仍有一定韧性，但经济下行趋势也愈发晴朗，泰西央行货币策略由紧转松的节点慢慢左近。

2、握仓分析

截止2024年3月1日，SPDR 黄金 ETF 握有量为823.77吨，较上月减少27.38吨，截止2024年2月27日，COMEX 黄金非营业多头净握仓为141636张，较上月减少6155张。

截止2024年3月1日，SLV 白银 ETF 握有量为13405.052628吨，较上月减少247.74吨，截止2024年2月27日，COMEX白银非营业多头净握仓为14499张，较上月减少6927张。

策略

好意思国经济数据高开低走，经济韧性之下隐忧渐显，通胀担忧慢慢回落。好意思联储对降息表态较为严慎，好意思联储官员仍然担忧通胀进展不如东说念主意，市集降息预期有所料理，不外好意思联储或选拔“反向扭转操作”，短期激励市集避险情谊。欧洲经济不息低迷，通胀箝制告成清亮，多位欧央行官员说起降息。总体而言，通胀担忧给贵金属带来的压力或告一段落，好意思联储初度降息预期已推迟至六月，贵金属前期已体现出抗压特质，在利空消退后，后市贵金属或有邃密表现。

操作上，黄金白银可逢低布局多单。沪金2404参考区间480-510元/克，沪银2406参考区间5800-6200元/千克。

三

有关图表

作家姓名：王彦青

期货来去筹商从业信息：Z0014569

电话：023-81157292

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